华鑫证券有限背负公司林子健,谢孟津近期对赛力斯进行照料并发布了照料讲解《公司动态照料讲解:2023&2024Q1事迹超预期,合手续看好问界品牌盈利智力》,本讲解对赛力斯给出买入评级,现时股价为86.09元。
赛力斯(601127)
投资重点
2024年Q1竣事归母净利润扭亏转盈
4月29日,公司发布2023年报及2024年一季度报。2023年公司竣事总营收358.42亿元,同比+5.09%,归母净利润-24.50亿元,同比减亏13.82亿元,扣非归母净利润-48.17亿元,同比多亏5.21亿元。
2024年一季度公司竣事总营收265.61亿元,同比+421.8%,环比+38.6%,归母净利润2.20亿元,相较2023年Q1的-6.25亿元加多8.45亿元,竣事归母净利润扭亏为盈,相较2023年Q4的-1.56亿元加多3.76亿元,扣非归母净利润1.14亿元,相较2023年Q1的-9.24亿元加多10.38亿元,竣事扣非归母净利润扭亏为盈,相较2023年Q4的-18.02亿元加多19.16亿元。
2024Q1毛利率大幅改善,时期用度适度邃密
2023年公司销售毛利率为10.39%,同比-0.93pct。销售用度率、措置用度率、研发用度率区分为15.25%、4.61%、4.73%,同比+1.12pct、-0.60pct、+0.88pct。
2024年一季度公司销售毛利率为21.51%,同比+12.63pct,环比+7.97pct,销售毛利率大幅改善,主要受益于新M7销量的增长,加快边界效应夸耀。销售用度率、措置用度率、研发用度率区分为12.82%、1.70%、3.59%,环比-1.76pct、-1.49pct、+0.43pct。
问界系列搭载行业逾越期间,告捷切入中国豪华车市集
公司于2023年陆续推出搭载行业逾越的智能驾驶、智能座舱、灵巧底盘、灵巧增程等科技属性的AITO问界M5智驾版、新M7及M9,并飞速占领市集,全年新动力汽车销量、买卖收入均创历史新高。2023年新动力汽车销量15.09万辆,同比增长11.75%。跟着新M7销量的增长,加快边界效应夸耀,公司销售毛利率大幅晋升至2024Q1的21.51%。
问界M9告捷切入中国豪华车市集:限制6月26日,问界M9上市6个月,累计大定打破10万辆。稳居50万以上豪华车销量冠军,创造中国市集豪华品牌车型销量新记录。
盈利展望
展望公司2024-2026年收入区分为1,402、1,665、1,959亿元,EPS区分为2.95、3.22、3.85元,现时股价对应PS区分为0.9、0.8、0.7倍,筹商公司与华为合营的问界品牌在中国高端新势力地位渐渐踏实,改日增长后劲较大,保管“买入”投资评级。
风险教导
(1)新车型本质不足预期;(2)汽车突然需求不足预期;(3)与华为合营程度不足预期。
证券之星数据中心阐明近三年发布的研报数据计较,中信证券尹欣驰照料员团队对该股照料较为潜入,近三年展望准确度均值高达83.94%,其展望2024年度包摄净利润为盈利27.8亿,阐明现价换算的展望PE为46.79。
最新盈利展望明细如下:
该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级7家,增合手评级4家;夙昔90天内机构贪图均价为120.05。